投資風格

讀CUP的文章，老兄經常提到投資者要明白甚麼才是最適合自己的投資風格，投資沒有一成不變的，也沒有必贏的方程式。

對此，大口仔再同意不過....

沒有CUP的TA知識、市場觸角，閣下不能像他一樣進退有序，順勢而行。沒有維斯像股票百科全書般的市場知識、深厚的選擇能力，閣下亦不能像他一樣在低位買進大量優秀公司。當然，沒有像某些網友的無限資金、無限復活、3% Range Trading神技，閣下亦不能提倡何謂真正的價值投資法。

每個人都有自己的一套，"賺錢"是其中一個最重要的目的。股票市場不易玩，只有20%投資者能賺錢離場，要自己成為其中之一，為自己建立一套行之有效的投資風格，並不斷檢討是重要的。

大口仔檢討自己2010年的投資"往績"，發覺自己的選股能力並不差，2009-2010年看中的52、823、3998、349、2388、2883都錄得不俗的走勢 (當然，亦有不少敗筆之作，如800)，但自己的買入位及高位持貨能力不足，白白浪費了不少賺機會。

展望2011年，大口仔期望可以為自己建立一個高派息的投資組合，找出好的公司長期持有，直到長期大勢改變為止，最理想的情況是找到如3998的投資對像，在高位減持後剩下利潤，然後成為生息的投資工具。

要做到上述效果，難過登天，但難並不代表不能做到。經過2010年的換樓動作後，大口仔在12月重新建立股票投資組合，現價計買入息率為4.13%，市價息率為3.7%，加上收租物業，非工作收入佔家庭收入的百份比為18.41%。

之後再分享各持股的看法。

不明不白

一年將盡，2010年的投資市場有兩點令不少投資者不明不白....

其一為國內股市大幅跑輸外圍，在一片看好的聲音中錄得10%以上的跌幅，另外一點為內銀估值長期偏低，版塊中最好的建行都要跑輸恆指，點解？答案可以係市場錯價，亦可以係壞消息未被充份反映。

但無論答案係乜都好，跑輸就是跑輸，要了解自己的不足定歸咎於市場，請自便，但荷包的反映永遠都是最老實的，問一問自己，今年自己的身家有沒有進帳？

大口仔2010年的投資成績尚算過得去，年初押注內需股、人民幣離岸中心受惠股都為自己的荷包進帳不少，但市淡時沒有足夠膽量大手買進、看對了的股票過早賣出都是需要檢討的，但總的來說對大市的判斷及投資個股的掌握應是有進步的，希望2011年可以延續這種摸著石頭進步的情況。

2011年，個人仍然非常看好內需相關股，當中要嚴選一些受惠(或不受)通脹影響的內需股，倉內的3998持倉已經是純利了，持貨沒有壓力，派息差不多等如買入價的9%，如無意外不會賣出，新買進886及814，另外尚有幾隻目標股沒有跌到目標價，希望年初有機會買到吧！

人民幣離岸中心是香港金融業的大主題，沒有理由放過這機遇，主力一定是2388，雖然2388現價不算平，但要買內銀在香港的子公司，2388是唯一的選擇，2010年的業績亦未反映人民幣業務的增長，靜心等待第四季業績，出年或者有另一個Jetpot由3988送出，不過大口仔不希望這Jetpot太快送出，其餘的人民幣離岸中心的受惠股不難找，希望各位都贏多D！

最後不得不提的當然是十二五國策受惠股，太多高手分享過，大口仔在這裡不獻醜了，都係果D啦！

2011年的利率走向

金融市場，一萬年太久，只爭朝夕！

大口仔當然沒有能力預示2011年的利率走勢，但都想為大家作一個溫馨提示。早兩個多月前提過，全球正步入加息週期，由澳洲、到巴西再到中國，加息或遲或早都會降臨美國及香港的。隨著中央在12月下旬第二次調高存貸利率，中國的加息步伐只會越來越急。

美國的情況有些特別，由於經濟尚未走出低谷，一般人預期央行不會太快加息，但最近的經濟數據又反映了美國的經濟情況正在改善，美債息率又持續走高。究竟美債息率走高是市場對美債無信心定對美國經濟有信心的表現呢？隨便財演或大行演繹，但答案都指向同一個地方，加息！

美國預警性的加息可能在2011年第一季就到 (比大部分預期早)，但大幅加息的可能性仍然不高，除非失業率降至6%以下，但這種預警性的加息應該都足夠震撼市場了，再長一點唔識睇。

香港呢？拆息的上升好大機會在12月尾存保到期後展開，如果一個月拆息由現水平的0.25%升到1%至1.5%是完全有可能的。至於P，多數會跟美國走，即2011年第一季有機會開車。

供慣1%按揭的業主，要有心理準備啊！

三十而立！

今日，正式進入三字頭，希望自已的智慧有隨著年齡增長而昇華。

人謂"三十而立"。三十之男應該"立"甚麼？大口仔認為應立德、立仁、立信！共勉之！

仍然為搬家忙碌中，在投資市場看到機會，2010年是投資的好年份，2011年呢？應是審慎看好....

祝大家有個愉快的聖誕節、元旦！普天同慶！