富國銀行早前公布了2009年第二季業績....
在美國各大銀行當中，我對摩根大通及富國銀行最有興趣，2月份的時候，大口仔說過歐美銀行的業績在2008年第四季見底，其中以摩根大通及富國銀行的表現最好，一攻一守地面對金融海嘯的挑戰。
採守勢的是摩根大通，但只局限於商業銀行及零售銀行業務，在投資銀行業務方面則仍相當進取，並在2008年中收購了貝爾斯登。如果摩根大通是守，巴菲特做大股東的富國銀行則屬全攻型。不理政府反對，截花旗糊"搶購"美聯銀行，在金融海嘯中差不多成為唯一擴大了資產負債表的美國銀行。
進取換來的，是2009年第一及第二季的問題貸款大增、撥備大增。市場對富國第二季業績的即時反應是看淡，看淡的最大理由應不離問題貸款大增及撥備未見頂等理由，富國股價當晚應聲下跌4%，最多跌6%。
但看畢整份業績，大口仔對富國仍然充滿信心，問題貸款及撥備大增都是富國收購美聯前已經計算好的，關鍵是收購後美聯的資產的惡化速度有無超出富國管理層的預期。別忘記，富國的第二季業績雖然錄得問題貸款大增，但盈利及存款仍然是破紀錄的數字，集資償還政府貸款的現金亦準備就緒。
美國第二大行的寶座在望，富國努力！
2009年7月27日星期一
富國銀行(Wells Fargo)2009年第二季業績
2009年7月26日星期日
2009年7月25日星期六
2009年大口仔家庭的資產組合 (第三季)
2009年第二季過去，期間恆生指數由低位回升30%以上，大口仔在第二季期間的投資活動亦開始變得活躍。
最大的變動當然是放售了收租物業取回現金。當初放售物業，主因是1-2年內家庭有換樓需要，自己對後市亦唔見得看得通透，所以在6月初將持有收租物業出售套利，減債之餘取回現金伺機再入市。
其餘的投資活動，包括在低位增持了匯控、宏利、渣打(除月供外)，以月供方式繼持買入宏利、渣打、中人壽及盈富基金。投資主調仍然簡單，我認為未來兩三年是買入歐美金融股的絕佳時間，會繼續伺機買進。
若計入賣樓利潤，大口仔在今次金融海嘯中已完全收復失地有餘，擁有更多匯控、宏利、渣打、中人壽及盈富基金的股票。暫時未決定第三季除月供外會不會再增持股票，但個人傾向將賣樓所得利潤作長期資產部署。
現時持倉情況：物業收租 (0%)、股票 (30%)、基金 (10%)、現金 (60%)
長期持倉目標：物業收租 (30%)、股票 (35%)、基金 (15%)、現金 (20%)
月供股票及基金：宏利(0945)、渣打(2888)、中人壽(2628)、盈富基金(2800)月供股票金額佔每月收入：23%
非工作收入比率：7.5%
儲蓄率：13%
目標股票：大家樂(0341)、大快活(052)、稻香(573)、利豐(0494)、恆安(1044)、李寧(2331)、康師父(322)、中海外(0688)、恆隆(0101)、東方電氣(1072)、工銀亞洲(349)。
2009年7月24日星期五
輸完又黎賭過
事隔一年，投資市場又再次變得熱鬧....
有人話過銀行業已死，因為投資市場變得死寂，失去客戶的信任，賺錢途徑只剩貸款一途。但事實呢？大部分投資者抱著輸完又黎賭過的心情，又再樂透地重投市場懷抱，各式各樣的投資工具又再應運而生。
大口仔看不到銀行業將會死去，相反，我看到數家大銀行因競爭對手退場，盈利在2009上半年創季度新高，而這個新高好有機會在一兩年後繼續高下去。
這次金融海嘯，大贏家當然係能夠睇準市況低買高沽的專業投資者，至於能堅持長期持有優質股的長線投資者，即使未能及時撈底，到今天的損失亦早已大幅收窄，兼享持股未來的升值潛力，算是輸少當贏的一群小贏家吧！
至於輸家，要數一眾對持股所知不多，但卻聽信明燈饞言而急急將優質股割價求售的一眾散戶。
不過，最可悲(惡)的大輸家，還是那些對投資一知半解，卻又言之鑿鑿地向別人作出投資建議的個別人士。說他們可悲(惡)，不單純因為他們的投資建議不準確，事實上世上亦無人可以百發百中，但請問有需要不誠實地向外發布人工製造的"投資組合"嗎？有需要因市況轉變而刪除已刊登的文章嗎？
真是可悲、可惡，亦可笑....
2009年7月22日星期三
中環在線：特首胞妹做渣打大中華揸弗人
老細，妳係得既.....恭喜！
中環在線：特首胞妹做渣打大中華揸弗人 《蘋果日報》
今個月初，渣打集團（ 2888）宣佈 John Peace由暫代主席升格為正式主席，三星期後再有人事躍升，現任渣打中國區總裁曾璟璇，將會升職為大中華區主席，以後成間銀行大中華區業務就由佢一個人打骰。另外，現任渣打新加坡總裁林清德，會升職為渣打中國執行總裁兼常務副主席。兩個都會喺下個月 15日正式出任新職位。
原職位由林清德頂上
曾璟璇係香港特首曾蔭權胞妹， 92年開始加入渣打， 05年 3月出任渣打中國區總裁至今短短 4年，渣打喺中國嘅業務急速增長達 12倍，增速之快，其他銀行望塵莫及，就連渣打亞洲區行政總裁白承睿都開口讚曾璟璇喺呢 4年嘅表現「非常出色」！至於接曾璟璇總裁職位嘅林清德，喺 06年 3月調任新加坡總裁一職至今，佢去星洲之前，曾經擔任渣打中國區全球企業部總監、渣打中國區營運總裁，重新執掌內地市場可謂毫無難度。
2009年7月19日星期日
摩根大通(JP Morgan)2009年第二季業績
JPM出了2009年的第二季業績，一如預期，業績在2008年第四季見底後一季比一季好，主因係銀行不用就資產價值再作大幅減值，反而為信貸組合撇賬對整體業績相對地沒有決定性的影響，因為有數得計。
以下幾點值得各位記存：
1. 營業額創新高，因為不用為固定資產作大幅減值。
2. 信貸成本比第一季輕微下降，或者可以話係持平。
3. 股票投資由第一季蝕10億變成第二季的賺7億，受惠於市況好轉。
4. 平均存款量持平，但繼續受惠息差擴闊。
5. 新增貸款大部份受政府擔保或貸款比率的70%以下，風險大減。
6. 零售銀行業務因信貸質素下降而錄得虧損。
7. 各類貸款的損失率都在上升，但JPM自2008年第三季起開始大增撥備額，壞賬覆蓋率反創歷史新高，預計各類貸款的季度撥備額為25億美元。
8. 已一次過還清政府支助金額250億美元。
9. 第一級資本比率為9.7%，核心第一級資本比率為7.7%，兩者都比2008年為高。
睇完成份季度業績，大口仔更肯定JPM於美國銀行業的皇者地位將更穩固外，如果投資者於3月份受"市場氣氛"影響，相信甚麼銀行業已死的說法而衝動地投售手中優質銀行股，你將會後悔莫及。
匯控的第二季度業績可能會有驚喜....
相關文章：
摩根大通(JP Morgan)的全年及第四季業績
2009年7月18日星期六
澳門的十年 (2)
香港人是否羨慕澳門的十年，見仁見智。
同理，究竟社會主義、共產主義及資本主義誰者較好，大口仔相信這不單是值100萬的問題，各方好友就算留夠1,000個留言都不會產生一個"共識"。原因簡單，這問題在文明社會已經存在了上百年，試問又怎可能在數十個留言間就有答案？
人越大越明白世事很難非黑即白，好人壞人再不是細路哥時般容易分別。細個時，男仔十個有九個都玩過"三國演義"相關的電子遊戲。當年，與大部分人一樣，大口仔最喜歡選用劉備，希望以弱勝強，以正勝邪。
不過，當我對歷史的認識越深，我開始發覺劉備不如我認知的忠，曹操亦不如我認識的奸....
大口仔絕不介意網友們在大口仔筆記內互相以理性的態度討論任何問題，為的不是廣告費或讀者人數，在下反而珍惜朋友們在筆記內留下的所有真知灼見。是故，請便....
2009年7月12日星期日
澳門的十年
噚晚睇電視，講到澳門在回歸十年的得與失....
大口仔相信，總的來說澳門人還是得多於失吧？政府相對的雷厲風行，開放賭權使人均收入大升，甚至超越新加坡及香港，代價是澳門人除了房地產及賭業外，市民對其他行業都提不起興趣，原因好簡單，因為無需要。
賭王話，一個男人做荷官搵萬八，娶個老婆又做荷官又搵萬八，然後可以買車買樓養洋狗，父母叫仔女生性讀書，仔女反問讀書有乜用？
置富有後果，但一萬年太久，只爭朝夕，還是富了再算吧！身為香港人，您羨慕嘛？
大口仔對此無立場，但極度期望香港可以放下無止境的政治內鬥，雷厲風行地去為香港做應該做的事。
試想想，如果這十年不是香港人在內鬥，西九文娛藝術區、遊輪碼頭、港珠澳大橋、廣深港鐵路、第三條機場跑道、十號貨櫃碼頭都一一上馬了，今日的香港還是今日的香港嗎？
咱們當然可以放眼中國，但始終根在香港，無人想香港衰的....香港加油！
2009年7月11日星期六
2009年7月5日星期日
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