神鬼如何兩不分

車公呀車公，點解你年年都咁準？

邊個係神邊個係鬼？點分？

中環 VS 西環？ 香港人，點揀？

蘋果日報：苦等三年上車的故事 70後覓安樂窩 筍價買將廣

看到這樣的報道，都係一動不如一靜！

http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20120212&sec_id=15307&subsec_id=15320&art_id=16062773

賓架手記 (13) - 送兔迎龍

兔年即將過去，今年的投資環境異常困難，股市在一片叫好聲中應聲下跌，所謂沒有牛三、沒有瘋狂就不會步入熊市的說法，今日回首才覺是簡單得可以的想法。

股市真是這樣簡單嗎？沒有扎實的宏觀經濟知識，沒有清晰的平貴概念，想簡單地觀察市場上的眾生相就在股市中進出自如？試問能夠成功的又有幾人？

看錯市而又不作改變的投資者需要為此付出代價。去年8月沒有在股市崩盤前沽出股票，10月沒有把握時機搏反彈，今年1月沒有趕在中央放寬流動性前大手轟進股票建倉，一來一回再一來，被大市拋離25-30%是等閒事。

龍年，沒有風水師父的預知能力，沒有股壇神棍的無限彈藥，小投資者如小弟只能繼續見步行步，因為在股票市場過於自信的人好多都輸得好慘，2011年就是一個好例子。不過有一點可以肯定，龍年的股票市場將一如既往充滿機遇，懂把握的幾時都係牛二牛三，不懂的日日都是熊市。

樓市方面，成交縮減得大型地產代理都要開始減舖減人，雖然係好殘忍，但小弟認為這樣不失為好事。咁多人做地產代理，對香港好嗎？地產經紀減少，將人將推向其他行業實不失為好事。同樣的情況發生在投資銀行界別，只是沒有地產代理行業咁引人關注罷了！

二手樓沒有成交，租盤大升，樓價跌是遲早的事。不過，是否一如市場所料會有一個20-30%跌幅，現在實在言之尚早，我只知道通常眾人認為會發生的事，最終通常都不會發生。身邊亦實在有太多朋友等住樓價下跌20-30%，然後衝入市場。

有預感龍年對於自己的家庭、事業及投資來說，都會是多變的一年。變，可以是好可以壞，平常心努力做好自己，為即將來臨的轉變做最好的準備。

祝各位在新一年，事事順利，身體健康，心想事成！

香港黃金五十

你相信嗎？

http://hkgolden50.org/index_ch.html

賓架手記 (12)

小弟這個BLOG越來越不像樣，由日記轉至週記，再由週記轉至雙週記，沒有更新筆記的時間長得大口老婆都看不過眼，溫馨提示有時間不如更新一篇。

這段時間不是沒有事情發生的，銀行界由年初的無限風光，到年中的杯弓蛇影，再到年尾的見好就收，動盪在商業社會是必然的，但斷估唔到香港銀行業要提早結束五十年不變，走國內銀行的計劃經濟路線。

希望不會長期化吧？

投資方面就真的乏善可陳，10月搏了一次反彈後動極思靜，12月初再搏一次卻上得山多終遇虎。10月賺的彈藥仍在，搏不到就算吧！但我是傾向大市有機會已經見底的看法，但要以身犯險，還需要一個有力的follow through day。

小弟年尾例牌會放一個"長"假，假期會誇越聖誕新年，長多少少仲可以過埋農曆年，趁有時間會整理一下自己的投資思路，事業前途等問題。小弟有預感2012年對我來說會是一個多變之年，希望是窮則變，變則通啦！唔係就慘喇！hehe~

祝大家有個愉快既假期！新年後再會，後補2011投資回顧 (如有)....

禮物

提早送聖誕及生日禮物俾自己，應該係暫時送俾自己最貴嘅禮物。

香港賽馬會賽馬會員會籍••••

賓架手記 (11)

璀璨過後，是否要回到黑暗？

早前股市回升，一眾散戶及財演由恐慌到興奮，只不過用了兩個星期的時間。我看到老師在沾沾自喜，我看到散戶認為高處未算高，但候高放貨的聲音則越見微弱，人們都忘記了，只不過兩星期前，誓神劈願話"如果升返一定走"的說話....

炒衍生工具無罪，當報章及不少道德份子大呼香港成為大賭場，投資者都以炒衍生工具為生，我反而覺得大市風高浪急，香港散戶以衍生工具作投資工具並無不妥，是否個個都要訓身買入正股才算投資？

只要懂得平衡風險，控制注碼，其實買賣正股同個別衍生工具並無分別，當然衍生工具不是人人都明，有好多未買先輸及廿土莊家控制的品種投資者是絕不應該碰的，如果投資者唔明都要買確實抵打，但我們不能一句就否定了衍生工具的存在價值。

上篇賓架手記提到中環人都像在等放假，兩個星期過去，有一部分中環人終於等到了，卻原來放的是長假。匯豐裁員計劃啟動，一葉知秋，其他金融機構陸續行動，可幸2009及2010金融機構都收復了不少失地，今次裁員應還有能力派肥雞餐，被裁的人正好當放一個悠長假期....

都係果句，今日市差客戶輸清光，聽日又係輸完又黎賭過....

賓架手記 (10)

10月結，中環人都好似懶洋洋的準備過節，雖然大市於10月份來一個終極反彈 (不是6 East講的終極一跌)，但個市仍然靜個鬼，大把人眼把把手持現金反著大市反彈2,000點，或者走去學人沽空，應該已經被市場徹底教訓....

大市由16,000回升上來，開始聽到多左人話由熊入牛，講的人在大市反彈至20,000點時仍然滿手現金，他們準備進場，咱們準備著鞋走人，應該錯不了。個人看法，11、12月大市應該唔會點大跌，大升又無份，中間出現幾次震倉再回升是有可能的，到時再看大市反應行動就是了。

歐洲方面的救市有了最新一輪行動，將救市基金以借貸方式增加至10,000億，容許希臘Hair Cut 50%債。同坊間的看法一致，這種三不像的方案救得一時唔救得一世，睇下幾時燒埋法國，等德國好好考慮退出歐元區或整個歐洲成立一個超主權的財政部，當然，權力將會集中在德國人身上。未解決.....未解決.....

每年11、12月都是小弟最忙的日子，一方面要為了明年的業績做最好的準備，另一方面小弟一家大細都的生日、結婚紀念日、聖誕節、倒數等都會在12月發生，可以預計會公私兩忙得幾緊要，不過忙還忙，每年12月都是一個開心的月份，期待！

賓架手記 (9)

近日在中環遊走，每日都經過"佔領中環"的根據地，我當然無興趣成為他們的一分子，不過就好有興趣知道這隊軍隊的組成部分....

一看之下，發覺有三分之一是雷曼苦主的殘餘部隊，他們與佔領中環的主力合流，希望成為一支新勁旅....但無耐更多的雷曼苦主早已一邊叫口號，一邊排隊拎完賠償返屋企，剩下的十個八個苦主，唔知點解特別苦，佢地可能唔知金融海嘯大把人輸多過20%，買左雷曼有得賠80%以上已經跑贏大市....

當然唔少得梅媽.....在中環返工每日好似同客打仗一樣，間中經過長江同匯豐之間，聽下梅媽為我地精心準備梅姐既經典金曲，實在為為上班的一大快事。梅媽你要努力，我都想知道遺產信託人按正指示執行委託人的指令，會唔會因為梅媽你播幾首金曲、拉幾長橫額、搵幾十個唔知乜水簽名就可以推翻。如果可以，我發誓以後唔叫d客安排任何形式的信託.....

陣容雖弱，但選擇的根據地可以話集天時、地利及人和於一身。首先，匯豐廣場有蓋遮頭，不怕日曬雨淋 (好辛苦架，大佬！)，此為天時。其次，這根據地平時人流極多，更有匯豐提供免費WI-FI，廣收宣傳之效，亦易於與外界保持聯繫 (唔上網點得呀？)，此為地利。最後，一到星期日 (明天)，大批菲傭更有可能加入"佔領中環"行列，到時聲勢更為浩大 (人地一早佔領左中環十幾年啦！)，此為人和！

利害，真利害.....

賓架手記 (8)

港股連升六日，反彈幅度超過2,000點，是反彈？是返牛？莫衷一是。

坊間返牛的聲音仍然唔多，早前叻唔切的好多財演仍然在叫人買"防守性"強的公用股、中移動等股票進倉，有趣的是，在這反彈期間，公用股指數顯著下跌，跟財演搵食切記要反方向才行，要不然被左一巴右一巴的機會甚高。

市場對大市進一步反彈的期望升溫，但未見過多的樂觀情緒，預測反彈應該持續。

樓市方面，每一次到樓市的轉捩點，市場都能迫政府出手"資助"置業，好不神奇。不過今次係特首退休前最後一擊，推出有賺無蝕的新居屋應市，應可減少對市民的殺傷力。小弟從來都唔眼紅人富貴，但願到這批新居屋或新置安心推出時會如坊間推想般反應熱烈吧！

賓架手記 (7)

與島勝猛素未謀面，但從CUP的網誌中無意中看到他整理了以下的有用資料：

說其有用，因為相信歷史及人性總會不斷重演。回看過去最近的五次熊市，取其平均、樂觀及悲觀情況下的指數情況去估算未來市況，有如在大海航行有張地圖在手。

這資料有用過偽價值投資者口中念念有詞的咒語、亦勝於花時間看財演們吹水哪些股份具有投資價值。當然，他們的言論還是要看的，因為代表了大多數市場的看法，正好逆向而行。

有趣的是，最近五次熊市的長度有三次約於12個月完成，其餘1987年那次的長度是21個月，2000科網那次則長達37個月。低位方面，最樂觀是13,600點、中位數是11,100點、最悲觀是8,300點，有趣的是，最近五次熊市的最低點都高於或差不多等如上次熊市的最低點，高點亦是如此(2007年那次因直通車事件打茅波最終才能高見32,000點)。

作為參考，我們不能忽略已經長於12個月的熊市隨時有機會結束。當然，我們無需去估今次熊市會歷時幾耐，因為市場的走勢會話俾我地知....至於高低位，我傾向今次熊市的低位會於14,000點至11,000點出現，高位則會高於25,000點。

總結，如果你相信歷史，今次熊市的低點未見，熊市完結的時間最少還有一個月，更相信最少維持多半年以上 (讓市場走勢話俾我地知)....

一年後會重看此文再作總結，再一次感謝島勝猛的資料分享。

賓架手記 (6)

最近極速反彈1,500點，你有錢落袋嘛？

還是剛被市況嚇怕清倉，在最近的反彈市中毫無寸進？當然，在熊市中搏反彈是藝高人膽大的動作，一般散戶不參與實屬正常，但咱們亦不應該斬腳趾避沙蟲，因為在熊市的極速反彈浪中，投資者可能可以比牛市更快地賺取回報，像最近兩天的反彈市，不少股票不知不覺已由低位反彈10-20%。

問題是投資者對市況掌握的功力有多高？能否大約捕捉到物極必反的時機？以及，最重要的見好就收的心理質素....最近兩天的極速反彈，心水清的朋友早已留意到坊間看牛的聲音早已完全消失、報紙大字標題地討論著熊市，股市會於短期跌至15,000，甚至散戶最愛的老師都不敢於"低價"買入2628 (當然，反彈後又大聲地吹噓自己的價值投資如何了得是另一回事)，更多的朋友"終於"都清倉了結，這種市場氣氛能否再一次極速跌下去呢？是值得商榷的....

反彈會否持續？天曉得....但無可否認，這兩天極速反彈真正有入貨、有錢落袋的人少得可憐，如果大市要繼續跌，一個更像樣的反彈，一個能持續最少三數個星期的穩定期似乎是最抵消費。今日嚷著要趁反彈斬倉的人，會否又一次變成高追呢？咱們拭目以待。

Steve Jobs的離去帶給小弟的餘韻持續....

能反思的地方太多，對中國、香港的反思，對自己做了三十年人的反思，對養育大口B的反思，甚至對自己未來生活的想像都有著不同程度的啟發。我們的生存有太多時間更似為著別人而活，但究竟有沒有為自己預留足夠的空間去發揮所長，做自己喜歡做的事呢？兩者又應該怎樣平衡呢？

這些問題最終都"應該"沒有答案，Steve Jobs離開前有冇一個"完美"的答案呢？我好想知....