美國升、中港跌

近日美股與中港股市相關度下降，不時出現美股升中港股市跌的新奇現象。

美元沒有急升、美債開始下跌，若現象持續，美國提早退市只會是主觀願望。

如果美國不提早退市，市場只會徘徊於經濟再次衰退及貨幣極度寬鬆政策之間，指數不會大升，亦沒有條件急跌，不同版塊會輪流炒，直至新的條件出現。

大口仔的投資組合沒有變動....

孖寶兄弟

新一年，內銀及內房成為孖寶兄弟，維持進一步退三步。

在確認經濟擺脫衰退的陰影下，內銀的壞賬風險有所降低，市場現在反而關注集資及收緊政策對內銀的影響，畢竟，去年市場認為大量新增貸款可為內銀帶來可觀收入，忽略了息差的影響。

若內銀逐漸落實供股集資，大行逐一轉而看淡內銀前景或大部分內銀重返50天之上，大口仔才有興趣再入內銀，選擇暫時依次為招行、民行、建行、工行、中行及中信行。

之於內房，阿爺說不要便不要，暫不要心急撈底了....

復甦

如果市場真是因為昨天人行突然加息而跌過四腳朝天，市場中人會否表錯情？

恕大口仔愚昧....

人行率先提高準備金率究竟代表了甚麼？

原來預期春節過後才有退市行動，但行動比預期早來又代表了甚麼？

人行先於地球上大部分央行表態，投資者理應作適當回應！

大口仔筆記兩年誌 ─ 風物長宜放眼量

今天是大口仔筆記成立兩週年，上一次在筆記上寫一年誌，彷彿是昨天的事....

過去一年驚心動魄，持股股價插水不特止，大口仔從細到大認知的價值投資法亦受到極大挑戰。我不會單純的認為股價下跌便代表價值投資法不行，但自己所熟識的股票，在一段時間內受到奇拿式的狙擊，但小股東們那束手無策的感覺，到這刻我還歷歷在目。

看對了不代表股價會立刻上升，看錯了反而可以無故地，或人為地賺錢。有一刻，我曾經在筆記內問過讀者們，究竟一間公司的真實價值會否受到短期股價的影響？$33的匯控是否又比$90的匯控差呢？這刻我還沒有一個確切的答案。

但....我總算堅持過來了。

風物長宜放眼量，真理好多時都需要越辯越明，問題是你看對了又有沒有能力去等，有冇耐性去守？若保持不了等待的能力，若維持不到應有的耐性，對不起，股票市場似乎不適合你。

兩年了，再多一次365天，兩年間累積了超過五十八萬人次瀏覽大口仔筆記，有幸沿途有您一起走過這段投資路，希望三年誌時閣下還會不時輕按滑鼠到大口仔筆記一聚。

臨界點

再有打擊內地房地產的政策出台....

溫總講得出做得到，一連串的打壓政策隨溫總高調宣布內地某些地區房價過高，炒賣過盛後出台，多隻大型內房股之後都無乜運行，股價維持退三步進兩步之勢。

在看淡內房股的同時，投資者亦要明白內地政府不是要將內地房價推倒重來，只是政府要打壓炒賣，特別是內地的一線大城市，如上海、北京、深圳等。大口仔相信內房股只是在等待穿過臨界點，之後受氣氛影響，整個版塊都會受到牽連。

老規矩，強者越強，在行業低潮時買進龍頭股是投資置富的皇道，我正待內房版塊提供這個機會。

高鐵、八十後、取捨、自私....

大概王迪斯的這篇文─《我對香港的愛情》已經代表了大口仔對最近一連串反高鐵行動的取態....

我們都很愛香港，最少在情感上一定是！

但說到底，利益掛帥的香港到最後絕大多數人都會以利益為中心去想、去分析問題。商家不是開善堂的，80後或90後也不是一班單純的熱血青年，只是大家追求的東西有所不同罷了。

王迪斯說人應該學會取捨，社會要進步必須放棄某些東西。對得很！但問題是人人取捨的先後次序都不同，當需要取捨時當以自己的利益為依歸，無可厚非。

菜園村人要追求的是保衛家園....
80後要證明自己可以打破壟斷....
富貴要保住西九樓價免於崩潰....
泛民要保持人氣，借高鐵發聲....
保皇黨要繼續保皇，不容有失....

之後，然後還有然後....

大口仔這刻舉腳支持高鐵總站設於錦上路，因為這樣我的得益最大，人都是自私的，要灑熱血？你過左30生日未？講完！

大口BB識行喇！

噚晚返到屋企，工人笑笑口咁同大口仔講大口BB晏晝行左幾步捉住佢....

聽後當然半信半疑，因為唔係親眼見嘛！之後同大口老婆夾手夾腳引大口BB自己行，試左幾次都唔得，正在失望之際，突然見到大口BB東倒西歪咁向自己一步一步咁行過黎，終於親眼見到大口BB踏出第一步呢一刻既來臨。

大口仔超級開心，諗返起大口BB出世時成粒燒賣咁，到今日自己開始識行識走，依依呀呀咁煩住哂，除左覺得時間過得好快之外，那份對家庭的責任感變得更實在。

要努力搵錢！更要努力建立一個五星級的家！

放

今日以$8.74全數沽出民行....

在利息上升週期內，中資金融股中我愛中人壽多於民行，賣出民行是因為置業動用了較多現金，所以先行放出銷定利潤及套現，不過以現價計民行仍然是大口仔中資銀行股的首選。

沽貨行動應該會繼續，取而代之好可能係近日回落不少的消費股，消費股進入調整期相信是受到近期各類源材料價格上升所影響，但在一個加速擴大中的市場經營，成本最終應可在消費者身上收回的。

置業

大口仔於2009年尾，在自己較為看好的新發展地區置業....

該區將會在未來5-10年持續有大型發展，物業屬屋院中最優質的。買入的原意是作自住之用，希望改善生活環境之餘又可保障資產價值。不過，家裡兩老因為新物業離老家較遠而極力反對。

在內心掙扎了好幾天，因為自住在財務安排上較彈性，防守力亦較強。不過，最後我還是選擇將物業出租，自已住回舊物業，過多兩三年才再作打算，始終家庭和睦是最重要的....

大口仔講過，理財的意義除了是追求"絕對回報"外，如何讓資產幫自己工作，為家人帶來快樂亦非常重要。如果因為要賺錢與家人因財失愛，我認為相當無意思。

我知道這決定是對的，亦多謝大口老婆的體諒....

破位

大市今日再爆升，多隻指標股票以破位價收市，強勢盡顯。

過了新曆新年後金、股、樓市的交投超旺，原本預計農曆新年過後的小陽春如無意外提早出現，投資者宜盡量把握。當然，心血少又已經持有適當水平資產的投資者大可不作任何行動，繼續穩坐釣魚船。

另外，超人系將有大動作，夠膽者跟風可能可以有餐晏食，但如此這般不是大口仔杯茶，街外錢好多，情願搵過第二樣。

2010的投資主題

幾個值得留意的2010年投資主題：

息率回升....
基建落實....
醫療改革....
擴大內需....
再生能源....

夠未？識得揀就足夠大家跑贏大市有餘。暫時認為恆指2010的走勢為「高、低、高」，上下波幅約20% (陸東口吻)。贏多D....

恆指之狗 (Dogs of the Hang Seng) 2010

2009年1月1日寫了一篇"恆指之狗 (Dogs of the Hang Seng) "，指出上一年度的最差股份往往會成為翌年的較佳選擇。

一年過去，事實證明2009年這一理論是對的，若果投資者運用上述理論買入2008年跑輸大市的藍籌股，那2009年的投資回報已經大幅跑贏大市，亦能成功避開表現較差的股份。

大口仔相信理論或假設反映事實，除了隨機性還往往包括了一些隱藏了的市場行為。投資看似複雜，但若能化繁為簡，結果往往意想不到。

2009年已經成為歷史，2010的恆指之狗如下....

2009年跑贏恆指的藍籌股依次為：富士康(2038)、騰訊(700)、中信泰富(267)、利豐(494)、中國神華(1088)。

2009年跑輸恆指的藍籌股依次為：中移動(941)、港燈(006)、中電(002)、華潤電力(836)、聯通(762)。