匯控2008年全年業績及管理層報告 (有關匯融)

匯控的管理層決定斬纜，繼Mortgage Service(MS)及Vehicle Finance(VF)唔做新生意後，Consumer Lending(CL)及Personal Loan(PL)都決定於2008年摺埋，同時一口氣將106億匯融相譽撇賬，只保留信用卡業務。

大口仔相信匯融會陸續將一些有利可圖的業務(包括信用卡)出售予匯豐美國，餘下1,002億各類貸款則透過自然還款、轉按、撇賬及出售抵押品逐年減少，整個過程最少歷時五年或以上。

當然，匯控點追數你未必有興趣知，但作為投資者最有興趣知匯控仲要為匯融新增幾多撥備。不如又先睇一睇數字：

按揭相關貸款：738億 (壞賬儲備：71.13億)
汽車貸款：107億 (壞賬儲備：3.52億)
個人貸款：157億 (壞賬儲備：26.87億)

總摺埋貸款額1,002億 vs 壞賬儲備：101.52億 (10.13%)

上述1,002億總摺埋貸款額中的738億係有抵押的，當然有抵押如果間樓變左負資產都要輸錢，我就當最終要輸40%，即係匯融上述的風險數字係560億，當中的101.52億已經準備了輸。壞賬準備係早兩三年已經預備了的儲備，2009年究道要撥幾多呢？

以MS及VF的前車鑑之，因為唔需要為做新生意預留撥備儲備空間，匯控不會再大手為摺埋貸款類別大手撥備，多數只為其撇賬幾多撥幾多，MS及VF的例子亦話俾我地知，摺埋貸款組合會有一段撇賬高峰期，之後整個貸款組合的拖賬及撇賬數字都會趨於平穩，即使係2008年第四季的非常時期。

到今日我都仍然認為匯融的撥備高峰期於2008年第四季，2009年的撥備水平會見頂回落，以信用卡撥備50億、按揭相關貸款撥備60億、汽車貸款撥備6億、個人貸款撥備30億，2009年匯控的全年撥備不多於150億，同2008年的撥備水平相約。