相反

同市場相反，大口仔唔覺得匯控2010年上半年業績有何突出之處....

撥備減少了60億，實際盈利才上升33億，其餘都受大大少少一次性盈利影響，若撇除所有一次性收入及支出，匯控上半年這份成績表的進步完全受撥備減少所至。

當然這不算是一份差的業績，利息收入只輕微減少、費用收入輕微上升，交易收入減幅沒預期般高，但匯控的最大有利因素─息差上升還遠未浮現，瑞銀用現金山去形容匯控，所言非虛。同預期一樣，今年匯控的業績差不多完全受撥備數字影響，明年開始受惠息差上升，到時匯控的爆炸才有機會完全展露。

還有一點，BASEL III的細節已經定得七七八八，匯控這座"現金山"大把本錢增加派息。匯控每股NAV約$57，歷史平均PB為1.8-2倍，讀者可以自行計算值搏率。