匯控不懂魔法

相對於對手巴克萊銀行在2009年第3季要為貸款大幅增加撥備，匯控的撥備金額在第3季則小幅下跌，這當中沒有甚麼魔法可言，撥備數字的多寡完全取決於管理層在金融海嘯中的風險管理意識。

匯控2008年全年業績及管理層報告 (撥備情況)

大口仔在今年3月份寫了一篇有關匯控2008年全年的撥備情況，文中指出匯控於2006、2007及2008年的撥備金額大幅多於真實的撇賬金額，真正數字為121億美元。這121億美元的"儲備"正是為日後的壞情況做好準備。再加上管理層早於2006年尾已對次按發出預警，然後著手處理美國各類貸款的收數問題，收緊新增貸款條件、重組逾期貸款人的還款金額、甚至最後停接任何新生意。以上種種都令匯控在金融海嘯中比對手更快站起來！

我相信匯控的管理層並不懂任何魔法，第三季的表現是早兩年一點一滴收補錯誤的成果。如果要雞蛋裡挑骨頭，我們當然可以說匯控應一早賣出美國所有貸款組合，但口講批評往往比實際行動容易，在當時的市況環境下要找人接火棒又談何容易？

另外，有讀者問大口仔匯控第四季增派息的機會如何？這個"機會"我真的不懂推算，但作為小股東我就不希望管理層在供股集資後的短時間內開始增加派息。原因簡單，一來監管當局的資本要求未定，保留充足資本有利日後應付任何不可預測情況。另外，供股係因為公司不夠資金，供股是要成本的，供完股後又即時派回給股東，請問有何意義？反正資金留在公司我亦信得過管理層會好好利用，價值亦可反映在股價上，何樂以不為？別忘記，若股東今年都選擇以股代息，所收價值早已超越往年4-5%的回報水平。