匯控2008年第三季業績及管理層報告 (要點跟進)

匯控在公佈匯融第三季業績後股價隨市況下跌，從市場的反應可見投資者對匯控第三季的業績並不收貨。

從各大報章或大行分析報告可見，投資者對匯控在美國、歐洲及新興市場的表現都不太看好，同時認為匯控在債務重組及出售法國分行網絡錄得一次性大額收益後 (24億+42億 = 66億)，首九個月仍然未能收復失地而大感不惑。

究竟匯控首三季業績是否如大行所說的差？幾項對匯控至關重要的競爭優勢有沒有改變？讓大口仔為大家一一道來，先為大家跟進之前提到要跟進的幾點：

1. 美國及英國地區第三季的壞帳率如何？撥備情況如何？匯控在美國的匯融第三季提撥了43億(美元，下同)，比去年同期的34億及上季的36億都要高，預計在美國失業率步步高升的情況下，匯融第四季的撥備額將會更高。英國方面，管理層報告透露英國住宅按揭貸款抵押品仍然充足，歐洲減值準備首九個月金額少於2007年首九個月，預期中的撥備額大幅上升並未出現。
2. 息差在上升還是下跌？趨勢如何？ 除香港外，大部份地區的貸款息差上升，剩利息增長在美國貸款組合大幅減少的情況下，第三季仍然可維持上半年的增幅。
3. 存款及貸款的增長情況？ 一如所料，在市況波動下存款大量湧入匯控這類大型金融機構，私人銀行在第三季一季內錄得156億存款流入，集團整體以9月份錄得存款流入最多，10月仍然保持強勁，並未有受政府提供全保的事件影響。在存款上升，貸款下降的情況下，存貸比率由93%下降至88%，資產負債表的流動性進一步提高。
4. 新興市場的經營狀況及展望如何？ 新興市場增長仍然保持強勁，但增長增速勢頭放緩。
5. 香港地區收入增長的倒退情況？ 工商業務保持強勁，但個人銀行業務受投資市場轉差影響，加上2007年首三季投資市場異常好景，雙重影響下費用收入同比及季比都下跌。同預期一樣，預計香港地區2008年度全年會錄得業績倒退。
6. 集團有否特別措施應對金融海嘯？對未來的經濟預測等等？匯控早前一連串減磅行動就是要為是次金融海嘯早作準備，第三季業績證明匯控的選擇是對的，沒有冒進高價買入韓銀，同時賣出法國及墨西哥資產，保留實力。匯控第三季度的第一級資本比率由8.8%升至8.9%，正是由於上述連串行動造成。紀勤在電話會議講，不急於收購新資產，因為收購可能會帶來資產減值，若要收購只會集中在新興市場，似乎匯控對新興市場的看好程度不變。

之後會講下大口仔對匯控第三季業績的幾點想法，包括大家好關心匯融第三季經營情況、撥備預測、匯控2009年經營狀況及全年業績預測。