匯控2008年第三季業績及管理層報告 (匯融貸款質素及撥備情況)

匯控自2006年第四季起開始收縮貸款組合，從圖(1)可見匯融的整體貸款組合由2007年第一季的1,801億 (美元，下同)下降至2008年第三季的1,548億，減少253億 (-14%)。整個貸款組合中，按揭經紀轉介貸款(MS)於2007年已停做新貸款，汽車貸款亦在2008年第三季暫停了。即整個貸款組合1,548億中，有408億會隨客戶還款減少。其餘消費按揭貸款(CL)有473億、信用卡相關貸款有465億、個人貸款有162億，全線貸款組合比2008年第二季都有不同程度的減少。

圖(2)係MS及CL拖欠還款兩個月以上貸款的實質數字，圖(3)及圖(4)係MS/CL及信用卡/其他消費貸款自2007年第四季起的季度撇帳額(charge-off)、撥備額(provision)及撥備儲備(Provision Allowrance)。

從圖(2)可見MS的拖欠還款兩個月以上貸款的實質數字在2008年首季開始已經轉趨穩定，隨著較差質素的借款人相繼現形，2008年第二及第三季的實際數字還有所下跌。問題係CL的拖欠還款兩個月以上貸款的實質數字在第三季上升得好快，第三季比第二季多了11億。

拖欠還款兩個月以上貸款的實質數字會直接影響撥備水平，MS的每季撥備數字隨著還款情況改善已經穩定，而且仲有38.25億儲備，儲備率高達13.2%，相信第四季環境轉差都未必要增加撥備。CL的情況比較不利，第三季的拖欠還款兩個月以上貸款數字比第二季多了11億，直接令到CL第三季的撥備由4.4億增加到9.92億，儲備有24億，儲備率為5.1%，最後，信用卡及其他消費貸款可從圖(4)見到，由於拖欠還款上升而增加的撥備2.55億，儲備有40.7億，儲備率為6.88%，相信第四季CL、信用卡及其他消費貸款的撥備數字會進一步上升。

上述數字除了讓大家知道匯融的貸款數字及壞帳情況，大家仲可以知道匯融的撥備手法其實都幾手起落，以MS為例，2006年尾發覺唔對路，2007年第一季即大手增加相關撥備到16億，其後的真正撇帳只維持在7-9億左右，而每季的撥備都比真正的撇帳多 (CL、信用卡及消費貸款都係)。

由於美國經濟在第四季進一步轉差，失業率及樓價預計會進一步轉壞，所以匯控第四季的北美撥備情況好大機會進一步上升，睇返匯控過去的做法，第四季往往係全年撥備的高峰期，用返2007年的第四季比第三季數字，我估計匯控在北美的撥備將會達到55億，全年為北美業績撥備165億。

如果美國經濟在2009年無出現大蕭條式的衰退，大口仔相信匯融的撥備水平會同我原來的預計一樣，在2008年達至頂峰，達165億左右，之後2009年的撥備水平會在減至約140億。當然，大前提係美國無出現大蕭條式的衰退....