匯豐的曼聯式收購傳聞

又一則有關匯豐的曼聯式收購傳聞，簡單講，即係市場一有收購合併消息，匯豐都榜上有名！

不過大口仔再一次大膽預測匯豐收購瑞銀的傳聞會再一次無下聞。點解？不如我地重溫下匯豐的第一級資本數目及比率。

匯豐於07年12月31日的風險加權資產有11,37.82億美元，將一級資本1,049.67億美元除以風險加權資產11,37.82億美元,，得到一級資本充足率9.34%。

瑞銀最新市值約在410億左右，若匯豐用800億美金收購瑞銀即意味著匯豐最少要為收購付出400億的資產溢價，除非收購全數用股票進行，否則匯豐根本無可能在1,050億的第一級資本中付出400億進行收購，因為第一級資本會即時減至6%以下。

再加上匯豐管理層一早已表明未來收購主要集中在新興市場，收購瑞銀與其制定策略互相違背，可能性非常之低。

仲有，點解匯豐要收購一間元氣大傷的同行？為瑞銀的私人銀行業務？大家知唔知自從瑞銀次按問題曝光以來，有幾多私人銀行客戶"走錢"去其他大行？

匯 控 傳 6240 億 購 瑞 銀 《蘋 果 日 報》

【 本 報 訊 】 股 價 表 現 仍 未 擺 脫 次 按 影 響 的 匯 控 （ 005 ） ， 昨 被 市 場 傳 言 ， 指 其 擬 斥 資 高 達 800 億 美 元 （ 6240 億 港 元 ） ， 收 購 受 次 按 重 創 的 歐 洲 大 行 瑞 銀 ， 消 息 令 瑞 銀 股 價 一 度 飆 升 約 4% ， 雖 然 兩 行 均 拒 絕 置 評 ， 但 知 情 人 士 指 出 ， 傳 聞 可 信 性 甚 低 ， 以 匯 控 現 股 價 水 平 計 ， 收 購 瑞 銀 將 對 集 團 資 本 構 成 壓 力 。 匯 控 昨 在 港 收 報 123 元 ， 跌 0.57% ， 路 透 社 昨 引 述 交 易 員 在 市 場 流 傳 的 消 息 報 道 ， 匯 控 可 能 出 巨 資 收 購 瑞 銀 ， 但 報 道 亦 指 對 有 關 傳 聞 存 疑 。 受 次 按 拖 累 ， 瑞 銀 迄 今 已 作 出 370 億 美 元 投 資 減 值 ， 今 年 首 季 亦 錄 得 115 億 瑞 郎 （ 約 850 億 港 元 ） 虧 損 。

財 政 壓 力 大 機 會 微

傳 聞 中 匯 控 收 購 瑞 銀 的 交 易 金 額 ， 將 相 等 於 02 年 底 ， 集 團 收 購 美 國 Household International （ 現 稱 豐 融 資 ） 交 易 價 5 倍 多 ， 當 時 匯 控 斥 資 142 億 美 元 購 入 HI ， 是 匯 控 有 史 以 來 最 大 宗 併 購 。 另 外 ， 匯 豐 收 購 韓 國 外 換 銀 行 （ KEB ） 控 股 權 的 交 易 ， 昨 有 正 面 發 展 ， 外 電 引 述 韓 國 高 等 法 院 裁 決 ， 推 翻 早 前 判 決 指 KEB 控 股 權 出 售 方 美 國 私 募 基 金 Lone Star 涉 嫌 操 控 交 易 作 價 的 指 控 ， 料 此 舉 將 有 利 匯 豐 與 Lone Star 盡 快 達 成 協 議 。 南 韓 金 融 監 管 委 員 會 則 發 表 聲 明 指 ， 有 關 裁 決 未 足 夠 對 KEB 交 易 予 以 批 准 ， 尚 有 法 律 問 題 待 解 決 。

Lone Star 脫 罪 或 加 快 購 KEB

匯 豐 回 應 說 ， 歡 迎 法 院 就 Lone Star 裁 決 作 出 的 決 定 ， 但 會 否 催 化 匯 豐 收 購 KEB 的 交 易 ， 則 不 予 置 評 ， 該 行 會 靜 待 韓 國 監 管 當 局 ， 就 交 易 申 請 的 審 批 。 韓 國 法 院 在 2 月 裁 決 中 ， 判 Lone Star 及 其 韓 國 負 責 人 Paul Yoo ， 以 操 控 手 段 令 KEB 旗 下 一 間 信 用 卡 公 司 股 價 下 跌 ， 使 Lone Star 得 以 低 於 市 價 收 購 。