招商銀行2008中期業績 (基本分析及競爭優勢)

招商銀行成立於1987年4月8日，總行設在深圳，有40家分行及534間支行，是國內第一家完全由企業法人持股的股份制商業銀行，即係，衰左阿爺無責任救招行....

相對工行、建行、中行，甚至交行，招行成立的歷史不長，無政府背景支持，21年來一直憑本身靈活創新的特質在市場上與各大行週旋。時間過去，招行不但無被其他實力雄厚的國內大行給比下去，反而一步一步成為國內外眼中的中國商業銀行典範。

要講招行的競爭優勢，離不開"靈活創新，以客為先"這八個字，招行是第一間有意識大力發展國內零售銀行的商業銀行，其大力推行"一卡通"、"一網通"、"雙幣信用卡"、個人及中小企貸款市場一直都大受國內市場歡受。要總結招行的競爭優勢，有以下幾點：無政府包袱、危機管理出色、企業文化較靈活創新、零售銀行業務相對出色、科技創新領先同業、資產運用效益高於同業 (只在高效益城市設網點)。

以上總總令招行自2006年於香港上市以來，一直享受著市場給予其超高的估值評價，歷史市盈率及市帳率一度高達30倍及5倍以上，招行的超高估值於2009年可唔可以維持呢？