招商銀行二零零八年第三季業績報告

招商銀行出了二零零八年第三季業績報告，官方公布可按以下網址：

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081029/LTN20081029508_C.pdf

業績的數字與大口仔早前的預計幾乎一樣 (詳見招行的盈喜錯覺？一文)，時間有限，現將閱後要點簡列如下：

1. 存款增長高於貸款增長，好現象，但定存占存款比率由中期業績的43%增加至50.49%，利息支出會增加。
2. 第三季的手續費及佣金收益增長33%，比上半年增長53%大幅放緩，預計第四季跌勢更明顯。
3. 收購永隆後的核心資本比率為7.96%，比大口仔估計的略低，但大致在預期之內。
4. 不良貸款總額下降12.45億，令不良貸款率下降至1.2%，覆蓋率增加至220%，招行第三季的貸款質素未有惡化現象，但關鍵在第四季"開始"。
5. 中小企貸款額佔總貸款額的44%，招行話貸款屬"量增，質優"，要留意口號是否兌現。
6. 招行在第三季為金融債券投資撥備7,800萬美元(5.3億港元)，若不計這一次性撥備，招行第三季盈利輕微增長。
7. 第三季未有將永隆的帳目合併報告，永隆的全年業績不會靚仔，要留意對招行的拖累程度。

總括來說，招行的第三季業績在預計之內，但關鍵係第四季的貸款質素及非利息收入如何，仲有完成永隆收購後的影響。招行在大口仔銀行估值表中的評價不變。