大口仔投資週記 (2008年第39週)

不經不覺，2008年已經步入第四季，回顧第三季的股市表現，跑贏大市的是一眾公用股，除了匯控....恆生指數於第三季急速下跌了18%，但同期匯控卻逆市上升4%，對美國資產避之則吉的你，會唔會覺得好奇怪？

求仁得仁

美國眾議院於美國時間週一在萬眾期待的勢頭下，膽大包天地以23票之差將布殊口中"刻不容緩"的救市方案否決了，市場的即時反應差不多以為會世界末日，杜指單日下跌777點。大口仔在週二清晨知道消息，第一個反應係"今次大獲"，當下晝取得更多資料後，個人推敲否決方案可能因禍得福，原因包括可逼各地政府出手同心救市，亦預計救市方案必定可以"某種"方式通過。

結果方案終於在美國時間週五被眾議院通過，還追加了幾項新救市內容，包括美國將存款保障由10萬加到25萬，追加1,500億減稅措施，限制金融機構巨額遺散費及分紅等等。同時，歐洲、日本、澳洲等政府亦推出不同的救市措施，救市效果比美國單拖救市更好，大口仔相信今次美國政府真係"求仁得仁"了。

好多人擔心救市方案不足夠重新激活市場，但大口仔相信一個較似樣的反彈浪即將於美國市場出現，大家不妨俾多點耐性看好戲。

吃不到的葡萄是酸的

大家細個有無聽過"吃不到的葡萄是酸"的故事？如果無的話可以留意最近花旗及富國銀行收購美聯的故事....

花旗早前透過美國聯邦儲蓄公司(FDIC)的幫助，以21.6億(美元，下同)收購美聯銀行的銀行業務，但不包括資產管理與證券業務，FDIC更要為美聯3,120億美元按揭資產的可能損失提供擔保，美聯銀行的股東及債券持有人則血本無歸。簡單講，花旗只以21.6億就買了美聯銀行最好的資產走，無衰野需要攬上身，一切看似完美 (對花旗來說)，但殊不知....

由股神做大股東的富國銀行以救世主的身份，在未知會花旗的情況下與美聯銀行的董事局達成收購協，以154億全面收購美聯，作價相當於以溢價80%，即每股$7收購美聯，股東可收取富國股票而不至血本無歸，債券持有人一切如常，FDIC更無需包底，消息傳出後花旗威脅要採取法律行動阻止收購。

吃不到的葡萄是酸的，花旗出價太盡直接引發美聯董事局未有放棄繼持尋找收購對象，富國銀行眼見美聯大平賣亦樂於做其救世主。花旗想阻止收購？開玩笑！如果真係俾花旗阻止成功，大口仔相信美聯股東及各大小債主會衝上花旗總部搵花旗主席"傾計"！政府亦唔見得在現市況會作出不利投資者及金融穩定的決定，算把啦你~花旗高層！

富國銀行同花旗競爭美聯銀行帶出一個好重要的訊息：美國資產有價！大口仔有理由相信今次金融風暴的重災區已經慢慢遠離美國....