工行、招行、中信行、建行及交行已公布中期業績，以純利按年增長計，暫時以中信銀行的表現最好，按年升162%，表面看業績比中資六行中估值最高的招行還要好。
有趣的是，無論以08年預測市帳率或市盈率計，中信行在六行中的估值卻差不多是最低的 (2008年的預測市帳率只有1.6倍、招行是3.6倍、工行建行若2.5倍)。
有冇人知道點解？
究竟中信銀行是六行中的黑馬？還是一個扶不起的阿斗？
投了票的您，有冇興趣改變選擇？我諗要幫中信銀行拉下票....
2008年8月27日星期三
中信銀行的疑問？
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12 則留言:
http://finance.ce.cn/bank/scroll/200808/27/t20080827_13544837.shtml
what do u think? it is just for 3328 or for all?
會計仔：梗係for all la....蔣總一句業績"空前絕後"其實可圈可點。
中資銀行下半年其實面對好多挑戰，勝負關鍵在於貸款組合、非利息收入增長及存貸比率等。
只可以說如此大幅增長既幅度暫時要告一段落啦~~
天曉：超高增長一定已經成為歷史，問題係邊間銀行可以保持相對高增長。
don't know why...
但其過去一年的資本充足率和核心資本充足率都比同業好. 同時, 在各大中資銀行中是其中一間沒有太多房地產貸款的銀行. 所以才會被傳是巴菲特的入股目標!!
BTW,今天發現中信集團旗下的中信國金(183)停牌...因為涉及私有化建議... 看來還有很多故事可以講~
Addison：大口仔都好想知，決定聽日PRINT佢個年報出來返屋企研究下....
資本充足率高唔係好事，代表資金得唔到合理運用，而造成呢個現象o既原因係受制於存貸比例上限。
信行多數係做企業生意，但大方向係做個人業務，未來存疑。
佢主要收入係息差，呢次息差擴闊自然受惠最大，但當息差收窄受害相信亦係最深
中信系派息不吸引.
但其實最大問題係佢股東資金回報率超低，賺返黎o既利潤派完息就冇晒咁滯，積存唔到資本。但相反睇下招行，因為回報率高，每年淨資產都極速上升。
"資本充足率高唔係好事，代表資金得唔到合理運用"...同時也可理解為"在經濟/政策前景不明的情況下的保守經營", 現在各大銀行可以貸的款都不多時, 它可以擇善而"吃".. anyway, 我沒有太多時間留意這間公司, 等大口仔的review啦!!!
美國是最強大國家,為什麼要融入國際會計標準,不是反過來?
兩者標準主要分別在那裡?
knucle：你提到的意見都很有啟發性，代各位讀者多謝你先。
信行的資本充足率的確奇高，但造成這個"結果"的主因不是存貸比例上限，因為其實間間中資行都面對同一問題，不是信行獨有。
另外，信行的確係強於商業銀行但弱於個人銀行業務，但將來的發展主調不單單是個人銀行業務。
招行與信行(甚至其他國際銀行)的分別是一個很有趣的課題，咱們容後再談。
Addison：多謝你的信任呢！:)
大口仔之後會提到信行的競爭優勢在哪，一句"成也高資本率，敗也高資本率"應可總結，咱們容後再談。
匿名：對不起，大口仔只知其一不知其二，不如我地一齊問下會計仔。哈！
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