匯控2008年中期業績 (英國及香港表現)

匯控中期業績最令人爭議的兩個地區表現，分別係香港及英國。先說表現差於預期的香港地區。

香港地區

大口仔在業績公布前已指出，匯控香港地區的表現會持平或只是略有上升，結果業績公布出來的香港區表現同大口仔的估計接近。

大口仔沒有水晶球，但我知道匯控香港地區於2007年上下半年都發生了很多可一不可再的事件，當中包括平保A股上市，香港股票市場大熱，IPO排隊進場等等。要知道匯豐於香港的網上股票市場有近乎壟斷的優勢，IPO手續費、IPO貸款、股票買賣經紀佣金等等水源，造就了匯豐香港於2007年創出歷史性佳績，但今年可不同了，股票市場由年初開始靜寂，要匯豐香港於2008年，於2007年已經非常高的基礎上再增長25%？大行的分析員未免太樂觀....

當然，匯豐香港最後亦交出了一張與去年持平的成績(不計越南及印度的未實現虧損)，但在樂觀的預測中遜於預期，或在實際的預測中符合預期，兩者的效果及市場反應可以好唔同。

英國地區

大口仔在2008年2月(防風措施)、4月(人棄我取@匯豐 )及5月(匯豐全力搶攻英國市場 )分別評論過匯控英國的經營策略，並指出匯控在英國有機會大獲全勝。

結果，匯控在英國市場1H2008對比1H2007的按揭市佔率由3%上升至12%、貸款額上升16.9%、存款額上升19.3%、稅前盈利上升45%，為全歐洲之冠。盈利上升的同時，匯控亦嚴守風險水平，在2006年開始減少無低押貸款，加強樓按審批力度，增加的貸款部份主要來自樓按，貸款金佔樓價水平55%-56%左右。

市場上不少人擔心匯控英國下半年的信貸情況，大口仔相信匯控英國自2007年起享有後來者優勢，有權揀選最優質的客戶放款，在存貸資金進一步流向匯控的勢頭下(事實上歐洲已經無銀行有能力可以進取地放貸)，匯控英國好大機會將1H2008的良好勢頭帶到下半年。

咱們走著瞧！

待續....