這不是好消息....

大口仔甚少一日內出三篇文，但今日破例，為的是怕各位讀者錯誤解讀人行的減息行動....

各位網友，如果你係中資銀行股的股東，如果你又認為上述提到的減息行動為好消息，對不起！大口仔要潑一潑你冷水！中國減息對中資金融股係壞消息....

貸息減 > 存息唔減 > 息差收窄

經濟差 > 股票活動收縮 > 非利息收入下降及活存轉定存 > 利息成本上升 > 息差收窄

減息防範經濟下滑 > 證明經濟已出問題 > 撥備預計上升 > 信貸成本上升

中資六行的利息收入佔總收入約八成半，以招行為例：

2008年上半年淨利息收益率為3.66%，剩利息收入佔整體收入83.71%，因為貸息減了0.27%但存息無同時減少，加上市況不穩客戶傾向將活款轉向定存，大口仔當上述因素令招行的淨利息收益率減少0.5%，即係下半年招行的盈利會減少11.4%，加上非利息收入下降及撥備上升，我估計招行的收入會下降15%左右。

如果唔止減一次息，如果再減貸息唔減存息，招行的淨利息收入會再下降6-8%左右，招行2009年的PB值唔值3.5倍以上，PE值唔值15倍以上，見仁見智....

這文章原本計劃在投票結束才刊登，但想不到人行的減息行動如此快速，看來刊出文章的時間性遲了一點，各位讀者請再三考量中資銀行股的投資價值，以作出2008年下半年及2009年上半年的投資選擇。

中國人民銀行的減息行動內容：

中國人民銀行決定，下調人民幣貸款基準利率和中小金融機構人民幣存款準備金率。從2008年9月16日起，下調一年期人民幣貸款基準利率0.27個百分點，存款基準利率保持不變。

從2008年9月25日起，除工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行暫不下調外，其他存款類金融機構人民幣存款準備金率下調1個百分點，汶川地震重區地方法人金融機構存款準備金率下調2個百分點....