大口仔投資週記 (2008年第30週)

繼上週市場信心跌入谷低後，今個星期來個反高潮，連續兩天升600點以上，令恆指一度升回23,000樓上，現市況如果你還要短線"低買高沽"，大口仔要祝你好運！

不是最惡劣的業績

美國各大銀行相繼公佈業績，有倒退的、有虧蝕的，但普遍都沒有"比市場想像的壞"。比市場的預期好，但以美國銀行股今個星期都有顯著反彈，連嚴重虧蝕的Wachocia都可以一夜間反彈超過14%，市場先生未免太情緒化。

有一點大家要留意，不少已公佈業績的銀行，其撥備準備金比去年第四季或今年第一季都有所減少(除了美林)，大口仔認為這是好現象，最少有多一個理由令市場相信因次按而引起的撥備問題"有止血可能"。但當中有一個變數，就係一旦評級機構調低"兩美"級別，由此引起新一輸金融機構撥備潮的可能性有多大？

現時大口仔傾向相信這"最壞情況"不會出現，但美國的經濟情況每況愈下，未來銀行業的競爭來自最原始的存貸服務，擁有最強資本、網絡者為王。

限制沽空，為股票市場打嗎啡針！

7月15日，美國SEC緊急發出新規則，限制針對美國上市的大型金融機構的沽空行為，嚴禁無貨沽空，並開始對市場上有否造謠及造市行為，兩條腿走路，力阻金融股再"人為地及不必要地下跌"。

措施實行後，美國金融股迅即止跌回穩，有金融股更急速回升20-30%。一方面嚴查非法散播不利傳聞，另一方面限制無貨沽空，潛台詞是美國SEC相信市場上確有造謠者透過散播謠言及無貨沽空淘利。究竟限制沽空係美國股市的靈丹妙藥，定只是美國當局為市場提供的另一口嗎啡針？且看此措施的成效如何。

要注意的是，措施由7月21日執行，至7月29日終止，但美國SEC可能延長30天。

資產分配進行情況

千里之行，始於足下。大口仔8月及9月份，開始月供中國人壽、招商銀行、A50、匯豐金磚四國動力基金及深滬300，開始在大跌市上等待黑暗中的黎明。